焦炭方面，由于原料煤跌幅超過焦炭，目前焦企盈利情況尚可，全國獨立焦企平均盈利68元/噸，其中山西地區平均盈利近150元/噸。在此利潤空間下，焦企的生產積極性較高，并未跟隨鋼廠實施大規模減產，僅有部分地區陷入虧損的企業進行了適當的減產。調研數據顯示，5月12日，焦炭日均產量（含獨立及鋼廠配套焦化廠）為115.5萬噸，較4月份均值下降1.2萬噸，同比下降1.54萬噸。
從厚壁鋼管需求端來看，近期鐵水雖已呈現高位回落趨勢，但從節奏上來看明顯不及預期，5月6日—5月12日，全國247家鋼廠高爐日均鐵水產量為239.25萬噸，較4月份均值下降6.1萬噸，但尚處于相對高位。不過目前來看，鋼廠整體利潤水平一般，盈利面小于25%，并且隨著季節性周期的變化，終端需求已處于上半年旺季尾聲，因此需求壓力仍將存在，鐵水產量有繼續下降的空間，利空原材料需求。
焦炭庫存與焦煤類似，同樣面臨上游庫存壓力凸顯、下游庫存偏低的格局，在厚壁鋼管產能過剩、需求受粗鋼控產政策制約等大背景下，預計短時間內庫存格局不會發生改變。
綜合來看，在需求負反饋的壓力下，現階段產業鏈各環節均有不同程度的減產，但減產節奏略有差異，造成盤面價格的波動。“雙焦”現貨市場態度仍偏悲觀，預計后期現貨價格仍有一定下跌空間；“雙焦”期貨市場總體跌勢放緩，價格逐步筑底，但尚未出現積極的向上驅動，需等待終端需求好轉或自身供應端超預期減量等信號的出現。
在交易策略上，基于估值修復、供需節奏差異等因素影響，短期建議以區間震蕩走勢對待，注意節奏把控；中長期在供需趨于寬松的大趨勢下，“雙焦”作為黑色金屬產業鏈中空配品種的思路不變，對于原料庫存偏高的用煤或用焦企業，可擇機進行賣保操作，以規避厚壁鋼管價格下跌帶來的庫存貶值風險。
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